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煤炭政策引发市场扰动 PVC期现齐跌
国内市场 时间:2021-10-21
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  昨日发改委在郑州商品交易所调研强调依法加强监管、严厉查处资本恶意炒作动力煤期货,并研究依法对煤炭价格实行干预措施等一系列措施。要求晋陕蒙主要产煤区市场煤价格在现有基础上下调100元/吨。所有在榆国有企业于昨日18时带头降价100元/吨,已签订长协保供企业价格不得超过1200元/吨,民营企业不得超过1500元/吨。夜盘动力煤全系跌停,受情绪带动PVC主力合约V2201跌停收于11040,创十月以来新低。从今日现货端来看:上午国内PVC市场成交偏淡,下游观望意向较强,贸易商报价较昨日下调,点价货源略有优势,市场主流价格下跌。5型电石料,华东主流现汇自提12100-12380元/吨,华南主流现汇自提12600-12800元/吨,河北现汇送到12300-12500元/吨,山东现汇送到12400-12600元/吨

  从目前基本面上看

  1、原料端:动力煤价格短期出现宽幅震荡,不排除短期仍有回调可能。10月份以来,内蒙产量快速释放,鄂尔多斯(行情600295,诊股)日产截止10月18日,已经达到245万吨/天,煤炭缺口略有缓和迹象,但煤炭缺口仍较大,5000万吨的缺口修复尚需时间,且目前来看拉尼娜概率较大,冷冬预期下全球能源紧张问题难有缓解,后续成本端支撑预计会有延续。目前电石价格较稳定,市场观望观望气氛浓厚。因电石供应仍显不稳定,下游需求也不均衡,价格或短期维持盘整。

  2、PVC供应:PVC产业链供需依旧延续双弱情况,从最新一周期(10.8~10.15)的开工率来看PVC行业整体开工负荷略降,外购电石的PVC企业负荷逐步提升,但检修企业明显增加,多套装置减产较为明显。据卓创数据:PVC整体开工负荷66.87%,其中电石法PVC开工负荷66.41%。据悉因现货价格下跌,利润压制,内蒙部分企业出现外销电石情况。若现货价格继续下跌,触及或持续跌破外采成本线,PVC整体开工预计难有明显回升,供应紧张将会延续。

  3、库存:新一周期库存小幅度去库,但整体呈现出反季节性累库,幅度明显,反映了高价货源下下游负反馈。后续在PVC供应紧张情况下,去库能否有延续性尚有待观察。

  整体来看,目前PVC山东现货接近成本线附近,我们认为若电石价格维持稳定,PVC现货继续下跌空间有限。若电石出现明显松动,PVC将维持偏弱。从盘面来说,煤炭相关期货短期存不确定性,煤化工品或依旧受此影响存波动,建议暂时观望为主。

  PVC异动点评:煤炭政策引发市场扰动,PVC期现齐跌

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